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腾讯证券12月2日讯，在新冠肺炎疫苗获得批准的希望提振下，美国股市似乎已准备好在12月的第一个交易日迎来开门红。面对一场致命的流行病，今年美股的复苏令人瞩目，因此外界预期这最后一个自然月也将看到股市的强劲反弹。
但True Contrarian首席执行官史蒂文·乔恩·卡普兰（Steven Jon Kaplan）警告称，“相当严重的”股价下跌可能已经开始了，或者距离我们只有一周左右的时间。他表示，如果投资者知道往哪里看，就会有很多信号表明这一点。
卡普兰在采访和电子邮件中对财经媒体表示：“我最注意到的现象是投资者涌入股市，并创下资金流入纪录，而内部人士却从未像2020年11月那样展开大举抛售。”
他指出，通过J3信息服务集团（J3Information Services Group，一家追踪企业董事股票买卖情况的网站）的数据，所谓的内部人士正在“全面密集的抛售（股票）”。这意味着“最有见识的投资者意识到……（股市）即将大幅下跌，他们正在通过降低风险来为此做准备。”
卡普兰说“很多股票都会下跌30%或40%”，他认为如今我们正处于熊市，因此建议看看2000到2003年间的美股回调，看看未来会发生什么。
他说：“我们还有TLT（美国国债20以上年ETF，是目前美国市场中最受欢迎的美国长期国债ETF）、美元指数和波动率指数（VIX）等避险资产，这些资产为股市大幅上涨做好了准备。但通常，当这‘三剑客’爬得更高时，几乎所有其他东西都会很快走下坡。”
卡普兰指出，这三种资产在3月份的股票抛售之前都有所上涨，然后在3月23日股市触底之前发出了反弹的“预先警告”。
他具体指出：“TLT从2020年3月9日的历史高点开始走低，波动率指数从2020年3月18日开始从2008年以来的最高点回落，美元指数则从2020年3月20日的三年高点开始回落。”
为了为即将到来的回调做好准备，卡普兰建议投资者减少股票头寸，特别是在广受欢迎的大盘股科技板块，或者买入TLT iShares国债基金等避险资产。
事实上，早在今年十月的市场震荡和特朗普感染新冠病毒后，当周就有创纪录资金流入国债ETF避险。根据媒体编纂的数据显示，投资者当时向贝莱德公司的iShares 20年期以上国债交易所交易基金（TLT）投入近18亿美元，为该基金自2002年开始交易以来最大资金流入记录。
卡普兰预计，在美股反弹开始之前，需要四到五个月的时间才能赶走那些以过高价格买入股票的投资者，并“奖励”那些退出的内部人士。然后，投资者可以关注内部人士购买股票等信号，当然还有这‘三剑客’的指标走势。
“当这‘三剑客’指标触顶并再次走低时，或许会是在2021年冬末或初春，这可能是买入估值最低的中小市值股票的信号，因为这些股票将受益于随后一年左右通胀和利率上升的‘意外’趋势。”卡普兰说道。
疫苗绝非经济复苏“万灵丹”
中国经济的强劲复苏应该会帮助全球GDP在明年年底之前恢复到疫情爆发前的水平。这是根据经济合作与发展组织（Organization for Economic Cooperation and Development，以下简称“OECD”）周二发布的最新预测得出的结论。
OECD首席经济学家劳伦斯·布恩（Laurence Boone）在报告中表示：“自疫情爆发以来，人们第一次看到了更光明的未来。在疫苗和治疗方面的取得进展提升了人们的期望值，不确定性已经消退。”
但新冠肺炎在欧洲和美国的再次肆虐给这一前景蒙上了一层阴影。对此，OECD警告各国政府不要过早撤回对陷入困境的工人和企业的纾困援助。
在最近旨在控制病毒传播的限制措施出台后，总部位于巴黎的OECD下调了对明年增长的预期，因为这些限制措施可能会持续整个冬季。OECD现在预计，2021年全球GDP增长率为4.2%，低于9月份预测的5%。
布恩表示，（全球经济）前景面临的最大风险之一是——各国政府将即将问世的安全有效疫苗解读为可以开始暂停此前给予的史无前例的财政支持。但事实上，她认为“在这样一个不确定的时期，有针对性的（经济纾困）措施仍然非常重要”。
布恩说：“我们需要一段时间才能获得群体免疫。与此同时，各国政府需要继续他们今年所做的事情。”
她补充称，最糟糕的结果之一将是各国领导人重蹈2008年金融危机的覆辙。当时，随着对债务负担飙升的担忧加剧，主要经济体的政客们开始削减开支。现在，人们认为这样做会带来更长时间、更艰苦的复苏过程。
布恩说：“财政紧缩不是2021年该干的事。”
美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）定于周二在参议院银行委员会进行听证，他似乎同样不愿支持“新冠肺炎疫苗到来就是经济的万灵丹”的说法。
根据事先准备好的讲话，鲍威尔认为，近期有关新冠疫苗的消息“非常积极”，但表示“仍存在重大挑战和不确定因素，包括疫苗的发布时机、生产和分配以及不同人群的疗效等”。
他将告诉立法者：“最近疫苗方面的好消息对中期来说是非常积极的。但目前，重大挑战和不确定性依然存在，包括时机、生产和分销，以及不同群体的疗效。“。
根据鲍威尔的说法：“以任何程度的信心来评估这些事态发展的经济影响的时间和范围仍然很困难。”
此番警告出炉之际，美国政界人士正就下一轮财政援助展开讨论，而新纾困法案的命运可能与明年1月初佐治亚州参议院决选的结果息息相关。与此同时，经济学家则开始越来越担心美国人得不到他们需要的帮助。
OECD在其报告中表示：“大规模的货币和财政应对措施保护了家庭和企业。然而，在没有新的实质性财政刺激计划的情况下，这将会导致大规模裁员和一波又一波的破产潮来袭。”（德鲁）
