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有的国家曾发生过很多次繁荣衰退，起起落落的经济现象。日本繁荣过也衰退过，泰国也经历过这个现象。
1985年，假如日本没有签订广场协议，那么日本会不会就不会导致经济倒退很多年？1997年，假如泰国不加息，那么泰国的泡沫经济会不会就不会被戳破？
我们今天主要是回顾一下，19世纪90年代初日本泡沫经济破裂，1997年泰国导致的金融危机，看看在这种情况下，日本和泰国在繁荣与崩盘的周期中是不是以不同的方式呈现了相同的现象？那么又呈现了哪些现象呢？
经济高增长
我们先来说说日本。
第一次石油危机爆发，油价上涨，而美国耗油比较多，所以美国货也涨价了。之后，出口变少，这导致很多企业倒闭。
美国不愿意看到这种局面，于是美国想通过美元贬值来刺激出口，在1985年，世界五大经济强国签订了《广场协议》，这其中就包括日本。
美元贬值，日元也就相对来说增值了。但是增值之后，日本面对了和美国一样的问题，国货变贵，出口就受到了影响。
为了不让企业赔钱倒闭，日本想出扩大内需，自产自销的办法。于是政府出面，央行让银行将利率降低，一年内三度降息，不仅如此，政府还增加了货币发行量。
市场上的钱越多，钱就不值钱了，而且银行利率也很低，大家就将钱拿出来花了。日元贬值前，靠出口，贬值后，靠自产自销，日本的经济也在不断地增长。
资产泡沫
日本人的算盘打的很好，大家都开始消费，但是它却在这条路上越走越远。
原因是日本政府将利率降的太低，银行等金融机构的放贷逐渐增加。利息非常低，大家就开始疯狂从银行贷款。
钱变多之后，日本人没有光消费，还将钱投入股市和楼市之中。
由于日元升值，很多国外的有钱人将钱投入日本的股市和楼市，跟着日元一起升值，于是股价和房价都开始涨价。
再加上日本这一极度扩张的货币政策，大家手里都很有钱。于是日本人也跟风赚钱，就造成了股市房市爆满，但是企业却没有人搭理的局面。
可以说，在当时的日本，你只要投钱就能赚到钱，日本人也是真的很富有。
据说当时的日本存在这样的景象就是，在东京，非常破的街上都会有奢侈品店；还有东京大阪的街头，有一群人挥舞着万元钞票，打计程车，但是却打不到；日本甚至在美国购买土地和公司，当时的架势就好像能把整个美国买下来似的。
加息刺激泡沫
1989年，日本的泡沫经济达到巅峰，但是制造业却出了问题。
原因是第三次石油危机爆发，油价上涨。日元升值，制造业的生产成本也在上涨，出口进一步减少。
而且大家都疯狂投资于股市楼市之中，没人管这些制造业。于是，一些制造业倒闭，甚至破产。泡沫开始破裂。
日本政府也感到压力，决定改变现有的方向，于是中央银行开始提升利率、减少贷款量，这样市面上的钱就变少了。
日本的股市随后开始大幅下跌，据说跌幅达到了40%以上。大家都开始抛售股票，于是股市崩盘。同时，日本政府也开始对土地进行管控，地价下降，房市也崩盘了。
政府的政策，使得泡沫经济进一步衰退。很多人因此破产，银行由于收不回放出去的贷款，也纷纷倒闭，这对日本的金融造成了毁灭性的打击。
19世纪90年代初，日本的经济泡沫彻底破裂。这次经济泡沫的破裂，使得日本出现了长达十年之久的经济衰退局面。
经济高增长
我们再来说说泰国，日本经历了经济高增长、资产泡沫化和加息刺激泡沫的过程，泰国有着跟日本一样的现象。
1967年东南亚国家联盟成立，成员国们都希望以出口为导向来拉动经济增长。19世纪80年代，泰国、印度尼西亚、菲律宾、马来西亚的经济都高速增长，他们被统称为“亚洲四小虎”。
泰国的货币是紧跟美元的，就是说美元升值或者贬值泰铢都是要跟着升或者降的。1995年之前，美元持续贬值，相对应泰铢也贬值。汇率贬值后，别的国家买泰国的东西就会便宜，所以泰国的出口一直在持续增长。
泰国国家统计局数据显示，在这期间，泰国的GDP年均增长率达到9%以上。泰国人民因此赚了很多钱，然后再将钱投到生意中，就又能赚取更多的钱。
泰国人民除了做生意，还将钱用来做投资，投入到股市和楼市之中。随着泰国的经济增长，泰国的股市楼市的价格也在不断增长。
资产泡沫
但是1995年开始，美元开始升值，于是泰铢也跟着升值，这导致泰国的出口量大大降低，也加大了泰国的贸易逆差，据说1996年的逆差达到了163亿美元。
于是，泰国政府开始改变政策，其一是允许银行从国外吸收美元来泰国消费，其二是可以让外国人随意借贷泰铢。
这样的政策导致很多资本流入泰国，跟日本一样，由于出口减少制造业不景气，这些资本就投资到了股市楼市中。
楼市股市价格增长的更加夸张了，营造了一幅经济繁荣的景象。大家将钱投进去就可以赚钱，是稳赚不赔的买卖，当时的泰国人也是非常有钱。据说在1993-1996年间，曼谷建了75.5万套房子。
但是1995年后，美元升值，泰铢也升值。而泰国是以出口拉动经济的国家，出口受到影响，这导致泰国的经济增长放缓。
加息刺激泡沫
由于泰国政府的政策，泰铢不断被借出。
1997年，据说泰国的央行已经有外债900多亿美元，其中有730亿都是私人部门借的。为了维护汇率的稳定，泰国就需要用外汇储备在市场上买入泰铢。
但是由于泰国的出口下降，国家的外汇储备也不多了，所以政府只能提升利率。
因为如果不提升利率，国家也没有外汇去买泰铢时，泰铢就会贬值。而泰国的很多企业，借了很多的美元外债，泰铢贬值，意味着他们需要还的外债更多了。这样，企业还不起钱，就只能破产。
前面我们说到，资本都流入股市楼市中，制造业却没人管。但是政府不让泰铢贬值，出口得不到增加，制造业没法整活，也只能倒闭。
利率提升后，还造成了金融市场的崩盘。利率提升，市面上的钱就变少了，股市楼市就撑不下去了。
大家挣不到钱，就没办法还债。于是，央行借出去的外债也收不回来。泰国面临了空前大危机，最终导致泡沫经济破裂，曾经繁荣的景象已不在。
1997年，一场金融危机从泰国爆发，最终波及到整个亚洲。
本期视频总结了日本和泰国在面对繁荣与崩盘后都呈现了相同的现象，那就是经济高增长、资产泡沫化和加息刺激泡沫的过程。
最后，我想说，危机爆发的根源是负债，所有的财富化为乌有也是因为负债。
